車褲墊片通常不會站在新品發表會的最前面。騎士看到的是品牌、剪裁與布料，真正決定長時間坐墊壓力、排汗與姿勢穩定的零件，常常藏在褲子裡。

這就是 CyTech / Elastic Interface 被收購值得看的原因。Bicycle Retailer and Industry News 與 Cycling Industry News 在 9 月 4 日報導，瑞典控股公司 Roko AB 已取得義大利 CyTech S.r.l. 99% 股權。CyTech 是 Elastic Interface 的母公司，也是高階自行車車褲墊片、手套掌墊、鞋墊與運動服飾保護材料供應商。

已確認事件：Roko 取得 CyTech 99% 股權

MFN 刊載的 Roko 英文公告顯示，Roko AB 於 2026 年 8 月 4 日公告收購 CyTech 99% 股權。公告把 CyTech 描述為透過 Elastic Interface 品牌，成為 cycling pants pads 與相關產品的 global market leader。

BRAIN 9 月 4 日補充，CyTech 年營收約 2,700 萬歐元，約 190 名員工，交易價格未公開。Cycling Industry News 也報導，CyTech 將於 2026 年 8 月併入 Roko 的 B2C segment。

這不是整車品牌互相買下對方，也不是一款新車上市。它更像是自行車產業底層零件供應鏈的資本訊號：高階服飾裡看不見、但能影響騎乘體感的關鍵零件，也被長期控股公司視為可擴張的 niche business。

CyTech 做的是什麼

CyTech 總部位於義大利 San Vendemiano，靠近 Treviso。旗下品牌包括 Elastic Interface、Berenis 與 Bikepad。BRAIN 指出，產品銷售超過 40 個國家，除了 cycling short liners / pads，也生產 cycling shoe insoles 與 cycling glove pads。

Elastic Interface 官方 CyTech Group 頁面把公司定位為「Global Presence, Italian Expertise」。它列出的能力不只是一片泡棉，而是 Chamois Tech、Palm Tech、Insole Tech、3D Printing、stitching、thermo-molding、anatomic construction 與 sublimated printing 等多種工法。

官方頁面也列出生產與技術足跡：Italy、Croatia、Mexico、Romania、Tunisia，並另列 China accessories 能力。頁面寫到 500K+/month production capacity，也提到 dedicated production lines、custom projects、after-sales and training services、marketing support。

換句話說，Elastic Interface 的角色接近高階服飾的 ingredient brand。消費者買的是車褲品牌，但品牌背後需要墊片供應商提供材料、壓力分區、透氣、版型整合、客製化與穩定量產。

時間線：從私募股權到長期控股

| 時間 | 事件 | 產業意義 |

|—|—|—|

| 2001 | Elastic Interface 起於 De Marchi apparel brand 的 division，之後獨立發展 | 車褲墊片從成衣內部零件走向專業化供應商 |

| 2021-04 | PM & Partners SGR 成為 CyTech majority shareholder | CyTech 進入私募股權支持的擴張階段 |

| 2021 | BRAIN 報導 CyTech 2020 年銷售超過 320 萬片墊片，收入約 2,000 萬歐元、員工超過 100 人 | 顯示墊片供應已是可規模化的 B2B 生意 |

| 2026-08-04 | Roko 公告取得 CyTech 99% 股權 | CyTech 轉入長期控股平台，Roko 將其併入 B2C segment |

| 2026-09-04 | BRAIN 與 Cycling Industry News 報導此交易 | 自行車產業媒體把事件放進併購與投資脈絡中 |

這條線說明，CyTech 不是突然被買走的小型供應商。它已經歷私募資本、國際生產、外延式併購與品牌供應鏈擴張。Livingstone Partners 的交易資料也指出，CyTech 曾收購 Pasasport，藉此補強 sportswear accessories、gloves、shoe covers 與彈性布料等互補能力。

Roko 要的是哪一種公司

Roko 官方網站把自己定位為 European small- and medium-sized profitable companies 的 perpetual owner。它說明投資對象通常具備 profitable growth、asset-light balance sheets、strong market positions 與 strong management teams，治理上採 decentralized governance。

Cycling Industry News 補充，CyTech 是 Roko 在義大利的第三個 platform acquisition；Roko 自 2019 年成立以來已完成超過 40 件收購。Roko 的投資目標通常是 EBITA 200 萬至 1,000 萬歐元、EBITA margin 至少 15%、持續盈利成長且在細分市場具領先位置的公司。

把這些條件放回 CyTech，可以看出交易邏輯。車褲墊片不像車架或輪組有高社群聲量，但它具備清楚 B2B 客戶、技術門檻、品牌合作、重複訂單與跨區生產能力。這類公司若管理穩定，對長期控股平台有吸引力。

對自行車服飾市場的影響

第一，墊片會更像產品分級語言。高階車褲過去常把焦點放在壓縮布料、肩帶、剪裁與品牌形象，但長距離騎乘真正會放大的，是坐骨壓力、會陰減壓、排汗、摩擦與騎姿變化後的支撐。供應商若有更強研發與量產能力，成衣品牌更可能把墊片技術放進公開說明。

第二，供應鏈穩定會變成服飾品牌競爭力。CyTech 的生產足跡橫跨義大利、克羅埃西亞、墨西哥、突尼西亞、羅馬尼亞等地。對全球服飾品牌來說，這不只是成本問題，也牽涉交期、客製化、區域供應、品質一致性與新品開發速度。

第三，ingredient supplier 的併購會讓高階裝備市場更集中。整車、輪組、變速器之外，服飾、坐墊、胎墊、軸承、材料與物流服務都有可能被控股平台或策略投資人重新整理。消費者未必馬上看見品牌名字改變，但供應端的決策會逐步影響產品可得性與價格結構。

現在不能過度推論的事

目前可確認的是 Roko 取得 CyTech 99% 股權、CyTech 的營收與員工規模、Roko 的長期控股定位，以及 Elastic Interface / CyTech 的產品與生產能力。

還不能直接推論的是：哪一個車褲品牌會更換墊片、Elastic Interface 產品價格會上漲、特定市場交期會改變，或 CyTech 會立即調整工廠配置。這些都需要後續品牌訂單、公開產品頁、財報或供應鏈訊號才有辦法確認。

對騎士選裝備的實際意義

對一般騎士來說，這筆收購不會讓明天的車褲突然變好或變差。但它提醒一件事：高階裝備的價值不只在品牌外觀，還在看不見的供應鏈細節。

選車褲時，除了尺寸與版型，也要看墊片來源、厚度分布、是否適合自己的坐姿時間、是否容易在高溫長距離下積汗，以及疲勞後骨盆位置改變時還能不能穩住。這些細節，才會在三小時以後變得很明顯。

想知道自己的車適不適合長距離、團騎或爬坡，請加台北官方 LINE @yoyocycles。

來源

• Bicycle Retailer and Industry News, Chamois-maker Elastic Interface acquired by Röko AB: https://www.bicycleretailer.com/international/2026/09/04/chamois-maker-elastic-interface-acquired-r%C3%B6ko-ab
• Cycling Industry News, Röko AB expands cycling portfolio with CyTech acquisition: https://cyclingindustry.news/roko-ab-expands-cycling-portfolio-with-cytech-acquisition/
• MFN / Roko AB, Roko acquires CyTech in Italy: https://mfn.se/all/a/roko-ab/roko-acquires-cytech-in-italy
• Roko official site: https://www.roko.se/
• Roko official companies page: https://www.roko.se/our-companies
• Elastic Interface / CyTech Group official page: https://www.elasticinterface.com/en/about-us/cytech-group/
• Bicycle Retailer and Industry News, Italian private equity firm buys Cytech Group: https://www.bicycleretailer.com/international/2021/04/02/italian-private-equity-firm-invests-cytech-group
• Livingstone Partners, Livingstone advises Cytech on the acquisition of Pasasport: https://livingstonepartners.com/en/transactions/livingstone-advises-cytech-on-the-acquisition-of-pasasport

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