對自行車產業來說，10 月營收數字值得看的地方，不只是「有沒有成長」，而是成長發生在什麼業務。巨大集團 11 月 10 日公布，2026 年 10 月合併營收為新台幣 46.39 億元，年增 1.61%；前 10 個月累計約 501.39 億元，年減幅收斂至 4.55%。

這是一個從低基期與庫存調整中慢慢回升的訊號，但還不能解讀成所有市場同步轉強。Bicycle Retailer 同日整理台灣多家自行車上市公司的資料，看到的是 Giant、Merida、Ideal、KMC 與 Sunrace-Sturmey Archer 各自處在不同節奏。

巨大集團的時間線可以分成三段。第一季受到銷售疲弱影響，累計營收仍低於去年；第二季起月營收逐步轉為年增；第三季公司公告營收年增 6.2%，連續兩季成長，前三季營業利益也回到年增。11 月 10 日公布的 10 月數字，則把這個改善延續到第四季開端。

公司在第三季公告中把改善原因放在自有品牌新品與毛利率優化。Outdoor Industry Compass 的整理則指出，歐洲與中國市場，以及較高階車款需求，是獲利改善的背景。這代表目前的回升比較像產品組合與區域需求重新分配，而不是單純所有車款一起放量。

區域差異尤其明顯。輪彥整理巨大資料指出，10 月中國市場營收年增 23%，公路車與登山車銷售是主要支撐；自有品牌業務整體年增 4%。相對地，歐洲仍受到部分新品上市與供貨時程遞延影響，美國市場則受到海關暫扣令（WRO）與國際戰事等不確定因素牽動。

品牌業務與代工業務也沒有同一個答案。輪彥報導指出，10 月代工營收年減 5%；Bicycle Retailer 則記錄到，Merida 10 月全球工廠出貨 56,665 台、年增 1%，但台灣工廠出貨 18,665 台、年減 33%。這種差異說明，單看台灣工廠或單看集團營收，都不足以代表全球供應鏈的完整狀態。

其他供應商的數據也支持「復甦分化」這個判斷。Bicycle Retailer 報導，Ideal Bike 10 月營收年增 205%，KMC 年增 24.1%，但 Merida 10 月營收年減 20.1%，Sunrace-Sturmey Archer 年增 9.3%而前十個月仍年減 18.2%。同一個月份裡，品牌、零件與代工端的訂單位置並不一致。

因此，10 月報告比較適合被讀成「復甦正在形成，但尚未平均分布」。對採購與通路而言，接下來要追的不是單一月營收，而是自有品牌新品能否把需求轉成穩定出貨、代工訂單何時回到正常，以及美國市場的不確定因素是否繼續影響交期與庫存配置。

對 YOYO 來說，這組資料的實務意義是：品牌營收轉正，不等於每個車系、每個尺寸與每個市場都已經恢復。產品溝通與採購判斷仍要回到具體品牌、車種、供應地與交期；這是根據上述營收與出貨資料做出的產業推論。

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來源

• 巨大集團：2026 年每月營業額報告
• 巨大集團：2026 年第三季財報公告
• Bicycle Retailer：Giant October revenue and Taiwan supplier results
• 輪彥：巨大 10 月營收增 1.6%
• Outdoor Industry Compass：Giant Group returns to quarterly growth
• 玩股網：巨大每月營收資料
• SGB Media：Giant September revenue context

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