巨大回升、美利達轉弱：台灣自行車廠 8 月營收的分歧訊號

台灣自行車產業進入 Taichung Bike Week 前，8 月營收先給了一個很清楚的提醒：市場不是同一個方向一起回來。巨大連續四個月年增，美利達 8 月明顯轉弱，愛地雅單月從低基期彈升，Sun Race-Sturmey Archer 代表的零件端還在下滑。

這不是一篇看股價的文章，而是看訂單溫度。對自行車產業來說，月營收會先反映品牌自有通路、OEM 客戶排程、零件補貨與區域市場的不同速度。8 月這組數字，正好把「庫存消化後，誰先接到需求」這件事攤開。

8 月數字：同在台灣，走勢不同

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| 巨大 Giant | NT$51.86 億 | +3.21% | NT$401.31 億 | -6.11% | 自有品牌與部分區域回升，但全年仍受第一季拖累 |

| 美利達 Merida | NT$19.59 億 | -20.71% | 約 NT$167.70 億 | 約 -14.17% | 8 月再度轉弱，不能用巨大單一數字推論全產業 |

| 愛地雅 Ideal Bike | NT$2.77 億 | +90.56% | 約 NT$17.56 億 | 約 -0.76% | 單月訂單增加明顯，但累計仍接近去年 |

| Sun Race-Sturmey Archer | NT$0.42 億 | -29.41% | 約 NT$4.32 億 | 約 -19.87% | 零件與 OEM 補貨尚未同步恢復 |

Bicycle Retailer 9 月 11 日以「台灣製造商 8 月表現分歧」整理這批營收資料。重點不是哪家公司單月比較好，而是完整車、自有品牌、代工與零件供應鏈正在分開走。

巨大官方月營收資料顯示，2026 年 8 月合併營收為 NT$51.86 億，年增 3.21%。從 5 月到 8 月，巨大已連續四個月營收年增，這代表第二季後需求確實比第一季穩。

但前八月累計營收仍年減 6.11%。也就是說，巨大正在從低迷第一季往回走，還不能把單月年增解讀成全年已經完全修復。

鉅亨網 9 月 10 日報導補上更細的業務結構：巨大 8 月自有品牌營收年增約 17%，其中中國市場年增約 30%，歐洲年增約 15%；美國市場則受 WRO 與消費信心影響仍偏弱。OEM 業務也因客戶訂單調整與 WRO 影響出貨而下滑。

這裡的關鍵是 mix。自有品牌在中國與歐洲回升，和 OEM 客戶重新大量下單，是兩件不同的事。巨大 8 月數字比較像「品牌端與部分區域先穩住」，不是整條供應鏈一起加速。

美利達 8 月營收約 NT$19.59 億，年減 20.71%，前八月累計約年減 14.17%。這和巨大同月年增形成很清楚的對照。

從產業角度看，美利達的數字提醒一件事：同樣是台灣大型整車廠，品牌組合、區域曝險、OEM 比重、客戶排程與產品線節奏都會讓單月表現不同。若只用巨大判斷整個台灣自行車供應鏈，會太快。

Bicycle Retailer 8 月下旬曾整理美利達上半年資料，當時美利達仍有獲利，但營收與淨利都低於去年同期。8 月再度轉弱，代表下半年復甦節奏還需要更多月份確認。

愛地雅 8 月營收約 NT$2.77 億，年增 90.56%，金融媒體資料指出主因是客戶訂單增加。這個數字很亮眼，但前八月累計營收約年減 0.76%，表示單月彈升仍要放回全年基礎看。

Sun Race-Sturmey Archer 則是另一邊。8 月營收約 NT$4,196 萬，年減 29.41%，前八月累計約年減 19.87%。這讓零件端的訊號更保守：整車品牌可以因區域銷售或新品節奏先回升，但傳動、內變、OEM 零件補貨未必同步。

自行車業的復甦常常不是一條直線。整車庫存下降後，品牌可能先試探性補貨；零件廠則要等 OEM 排程與售後需求真正穩定，營收才會跟上。

台灣國發會與中經院公布的 2026 年 8 月製造業 PMI 為 62.5，已連續 11 個月擴張，且是 2021 年 8 月以來最快擴張速度。這代表台灣製造業大盤不弱。

可是，PMI 的強勢不會自動等於自行車產業全面恢復。官方資料中，運輸工具相關產業的未來展望低於擴張水準，顯示前景信心仍有壓力。自行車剛好落在這個需要分層判讀的位置：總體製造環境改善，但品牌、OEM、零件與區域市場各自承受不同問題。

Taichung Bike Week 2026 將在 9 月 15 日至 18 日舉行。官方定位很明確：這是連接全球品牌、產品經理、製造商與供應商的 OEM / B2B 平台，不是一般消費展。

官方 8 月底新聞稿提到，截至 8 月 12 日，2026 年登錄參展公司約 260 家，低於 2025 年約 321 家，降幅約 19%；同時也提到產業情緒有改善跡象。這和 8 月營收很接近：不是沒有改善，而是改善還不平均。

接下來要看的不是展場熱不熱鬧，而是會後有沒有 2027 年式車款的實質承諾、零件補貨是否回到正常週期、歐洲與中國需求能否延續，以及美國市場受 WRO 與消費信心影響的缺口要多久才補得上。

對零售與採購判斷來說，8 月數字最有用的地方，是提醒大家不要把「單一品牌回升」當成「所有品類都回升」。完整車、自有品牌、OEM、零件、售後補修件，要分開看庫存週轉、交期、折扣與保固承接。

仍待確認的是，8 月只是單月營收。9 月營收、Taichung Bike Week 後的訂單回報、WRO 後續處理，以及歐美秋冬銷售，都會決定這次分歧是短期排程差，還是 2026 下半年自行車供應鏈的新常態。

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Bicycle Retailer and Industry News, “Mixed August reports from Taiwan’s manufacturers”: https://www.bicycleretailer.com/international/2026/09/11/mixed-august-reports-taiwan%E2%80%99s-manufacturers
Giant Group 官方財務資訊： https://www.giantgroup-cycling.com/en-US/ir-financial
鉅亨網，巨大 8 月營收與自有品牌 / OEM 訊號： https://news.cnyes.com/news/id/6603092
Bicycle Retailer and Industry News，美利達與愛地雅上半年背景： https://www.bicycleretailer.com/international/2026/08/24/merida-ideal-see-some-positive-results-first-half-and-july
MoneyDJ / Yahoo Finance Taiwan，美利達 8 月營收： https://tw.stock.yahoo.com/news/%E7%BE%8E%E5%88%A9%E9%81%94-115%E5%B9%B48%E6%9C%88%E7%87%9F%E6%94%B619-59%E5%84%84-%E5%B9%B4%E6%B8%9B20-71-082900595.html
MoneyDJ / Yahoo Finance Taiwan，愛地雅 8 月營收： https://tw.stock.yahoo.com/news/%E6%84%9B%E5%9C%B0%E9%9B%85-115%E5%B9%B48%E6%9C%88%E7%87%9F%E6%94%B62-77%E5%84%84-%E5%B9%B4%E5%A2%9E90-56-074000119.html
MoneyDJ / Yahoo Finance Taiwan，日馳 8 月營收： https://tw.stock.yahoo.com/news/%E6%97%A5%E9%A6%B3-115%E5%B9%B48%E6%9C%88%E7%87%9F%E6%94%B64196%E8%90%AC-%E5%B9%B4%E6%B8%9B29-41-064400702.html
國發會 / 中經院，2026 年 8 月台灣 PMI / NMI： https://www.ndc.gov.tw/nc_333_40426
Taichung Bike Week 官方新聞稿與展會資訊： https://www.taichungbikeweek.com/press_releases.php